主题：大盘是反弹而不是反转

熊市也有鲤鱼打挺的时候，这几个交易日，在房地产和资源股的反攻下，在农行力保不破防的基础上，多头趁势发起阶段性的反攻，人气也终于有些起色，股指将30日均线都踩到了脚下。市场似乎又恢复了生机，果然是应了“五穷六绝七月翻身”的股谚吗？

第一，鲤鱼打挺固然可喜，但A股还没能真正的起死回生。再熊的市场，不可能连几次像样的反弹都没有，如果是那样，股市可能就直接崩溃了。再牛的股市，也要几次下挫，否则，疯牛大家都赚了指数不赚钱。在熊市反弹过程中，其实也有可能是赚了一点指数，因为盘子越来越大，大盘指数可能会偶尔抬头，但个股来说，未必有好的收益。

第二，前期做空的机构资金，手握巨量资本，可能想杀一个回马枪，来收集一下人气和利润，有资料称，经过二季度的大幅减仓，偏股方向基金目前或手握重金超过5000亿元。国内主要保险公司的操盘思路已经明显从前期的试探性买入转变为开始战略加仓，沪指2400点以下时已进行过多次抄底，包括了申购基金和自购股票。甚至有些险资负责人公开表示开始抄底了。而且股指期货在做空难以再做下去的时候，多头也会暂时和策略性的做多。但这些只能是表层性的因素，市场更多的看重政策与经济面之间的微妙变化。

值得注意的是，资金短暂的流向不足以表征市场的形态的转换，只能说是一个鲤鱼打挺，或者说长期睡觉突然起来伸个懒腰而已，至少目前的形状可以看出市场是这个态势。

第三，从政策面来说，紧缩性的宏观调控面临危机，因为国际形势越发不利，特别是经济巨人美国和欧日，有出现了二次探底的苗头，并且，这种苗头正在进一步扩散。今年可能是2008年危机之后过渡性的一年，因为2009年的刺激政策正在消耗殆尽，新的刺激政策有面临各方面的掣肘。